Dieses Ungleichgewicht wäre ohne Euro deutlich früher aufgelöst worden, manche Länder hätten ab-, andere aufgewertet und auch die Zinsen wären wohl in den Defizitländern stärker gestiegen und hätten die Verschuldung gebremst. Gleichzeitig hätte dies aber auch die Möglichkeit für die Überschussländer, Wachstum praktisch nur im Ausland zu finden, deutlich eingeschränkt. „Der Euro trug in den letzten zehn Jahren wesentlich dazu bei, dass manche Länder zu viel, andere zu wenig konsumierten“, sagt Bruckbauer. „Jetzt trägt der Euro dazu bei, dass das Ungleichgewicht deutlich schwerer aufzulösen ist.“ Normalerweise müsste Griechenland abwerten, was aber nicht geht.

Der Austritt des Eurolandes als Konsequenz aus der griechischen Tragödie ist für Bruckbauer keine Option, da er die Währungsunion an den Rand ihrer Existenz bringen würde. Der größte Vorteil des Euro sei, dass er das Wechselkursrisiko zwischen den einzelnen Mitgliedsländern ausgeschaltet habe und der überwiege alle momentanen Schwierigkeiten.

Ohne den Euro müssten alle EU-Länder eine noch restriktivere Fiskalpolitik in den nächsten Jahren betreiben als ohnehin zu erwarten ist. Mittelfristig muss die Währungsunion, so die Ökonomen der Bank Austria, auch eine verbindliche wirtschaftspolitische Koordination erreichen, um den offensichtlichen Systemfehler zu korrigieren.