Und die inzwischen offensiv geführte politische Diskussion über einen größeren Schuldenschnitt Griechenlands und die notwendige Rekapitalisierung europäischer Banken macht Hoffnung auf eine nachhaltige Lösung der aktuellen Probleme. Innerhalb einer Handelswoche kletterte der deutsche Aktienleitindex Dax um rund 600 Punkte.

Die gegenläufige Entwicklung an den Anleihemärkten: Dort führte die zumindest vorübergehend gestiegene Risikobereitschaft der Anleger zu sinkenden Kursen und damit zu steigenden Kapitalmarktrenditen. So konnten neue langlaufende deutsche Staatsanleihen, die seit Wochen als sicherer Hafen von Anlegern angesteuert werden, nicht vollständig am Markt platziert werden. Und die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen stiegen um mehr als 40 Basispunkte auf über 2,2 Prozent.

Baugeld hat sich leicht verteuert

An den Kreditmärkten blieb dieser Trend nicht folgenlos – denn die Zinspapiere des Bundes sind eine wichtige Orientierungsmarke für die Preisentwicklung von Hypothekenkrediten. Eine ganze Reihe von Baugeldanbietern hat sofort reagiert und in der vergangenen Woche die Konditionen etwas verschlechtert. Laut Biallo-Index Baufinanzierung kostete ein klassischer Immobilienkredit mit zehn Jahren fester Zinsbindung zuletzt durchschnittlich 3,25 Prozent – gegenüber der Vorwoche sind das immerhin 0,05 Prozentpunkte mehr.

Eigenheimer mit Finanzierungsbedarf muss das allerdings nicht beunruhigen. Erstens liegen die Zinsen weiterhin auf einem historisch extrem niedrigen Niveau. Daran wird sich so schnell auch nichts ändern. Der Ankauf von Staatsanleihen, eine mögliche Senkung des Leitzinses und das Angebot der EZB an die Geschäftsbanken, sie langfristig mit Liquidität zu versorgen, dürften den Anstieg der Kapitalmarktrenditen begrenzen.

Und zweitens ist die europäische Schuldenkrise noch lange nicht gelöst. Den Vorschusslorbeeren der vergangene Tage müssen nun Taten folgen: In der kommenden Woche bis zum EU-Gipfel am 23. Oktober in Brüssel dürften erste Details bekannt werden, wie die Politik die Entschuldung Griechenlands und die Erhöhung des Eigenkapitals der Banken durchsetzen will. Die Erwartungshaltung der Anleger ist hoch. Sollte die enttäuscht werden, droht an den Aktienmärkten ein erneuter Rückschlag. Die Nachfrage etwa nach bonitätsstarken Bundesanleihen dürfte in diesem Fall wieder anziehen. Für Europa ein schlechtes Szenario – solvente Verbraucher dagegen dürfen sich dann erneut über sinkende Kreditpreise freuen.

Zinstrend
kurzfristig: leicht fallend
mittelfristig: stabil
langfristig: steigend