Die Versicherer legen jeweils zum Jahresende die laufende Verzinsung für das kommende Jahr fest. Diese besteht im Wesentlichen aus dem Garantiezins (für neue Verträge aktuell 2,25 Prozent) und der Überschussbeteiligung. Je besser ein Versicherer wirtschaftet, desto mehr Geld wird dem Kunden gutgeschrieben. Die Verzinsung bezieht sich auf den Sparanteil der Beiträge, der bei rund 80 Prozent liegt. Das restliche Fünftel geht für Risikoabdeckung, Provisionen und Verwaltung drauf.

Neben der Allianz hat auch die Europa-Versicherung ihre Überschussbeteiligung gesenkt –von 5,00 auf immer noch beachtliche 4,80 Prozent. Die anderen Anbieter, die ihre Zinsgutschrift für 2010 schon mitgeteilt haben, konnten ihre Überschussbeteiligung konstant halten. „Das zeigt, dass die Versicherer gut durch das Jahr gekommen sein müssen, denn für die Kunden kann nur deklariert werden, was vorher verdient wurde“, sagt Reiner Will, Geschäftsführer der Ratingagentur Assekurata. Dabei können die Versicherer auch auf einen Reservetopf zurückgreifen, die Rückstellungen für Beitragsrückerstattung (RfB). Die Rückstellungen haben eine Pufferfunktion zur Glättung der jährlichen Gewinnbeteiligung. „Die Überschussbeteiligung wird aus insgesamt fünf Töpfen gespeist“, erklärt Manfred Poweleit, Herausgeber des Branchendienstes Map-Report. „So gibt es schon einige Möglichkeiten, die Verzinsung über dem aktuellen Marktniveau zu halten.“

Im Jahr 2008 etwa haben viele Gesellschaften weniger Geld mit ihren Anlagen verdient, als sie ihren Kunden gutgeschrieben haben. Der Grund: Die Unternehmen waren aus Sicherheitsgründen nur wenig in Aktien investiert. Doch festverzinsliche Wertpapiere warfen nur niedrige Erträge ab. So betrug die Nettoverzinsung auf die Kapitalanlagen der Lebensversicherer 2008 nach Berechnungen des Analysehauses Morgen & Morgen 3,55 Prozent, die Rendite für die Versicherten aber 4,14 Prozent.
Die laufende Verzinsung ist ein entscheidendes Argument für den Verkauf neuer Lebens- und Rentenversicherungen. Die Spanne ist dabei recht groß. Spitzenreiter unter den Anbietern, die den Satz für 2010 schon veröffentlicht haben, sind die Europa und die CiV mit jeweils 4,8 Prozent. Die Europa gehört entsprechend zu den Anbietern mit der höchsten garantierten prognostizierten Rente. Schlusslicht ist bislang die Inter Lebensversicherung mit 3,5 Prozent. Doch trotz teilweise sinkender Werte bleiben Leben- und Rentenversicherung solide Produkte für die Altersvorsorge. Allianz-Leben-Chef Zimmerer: „Vergleicht man die Zinsen am Kapitalmarkt, ist unsere Überschussbeteiligung sehr attraktiv.“