Beste Robo Advisor im Performance Vergleich

Aktien im Bärenmarkt

Die Aktienmärkte haben im laufenden Jahr deutlich Federn gelassen. Der Krieg Russlands mit der Ukraine, weltweite Lieferengpässe, die anhaltend hohe Inflation und die deutlich steigende Zinsen haben den weltweiten Börsen 2022 zugesetzt, auch wenn es zuletzt eine kleine Erholungsrallye gab.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) sieht eine Rezession auf Europa zurollen. Die wirtschaftliche Lage habe sich mit dem anhaltenden Krieg in der Ukraine deutlich eingetrübt. "Der Schlag für die europäischen Volkswirtschaften ist so groß, dass wir tatsächlich davon ausgehen, dass die Hälfte der Länder in der Eurozone mindestens zwei Quartale negatives Wachstum erleben wird", sagte IWF-Chefin Kristalina Georgieva gegenüber Euronews.

Die brenzlige Lage der Weltwirtschaft spiegelt sich auch beim MSCI World Index wider. Seit dem Allzeithoch Anfang des Jahres bei knapp 3.250 Punkten belaufen sich die Kursverluste in der Spitze auf 27 Prozent. Das vorläufige Jahrestief markierte der Weltaktienindex am 12. Oktober bei rund 2.370 Punkten.

Das schwache Marktumfeld macht sich auch bei den Robo-Advisors bemerkbar. In der offensiven Strategie liegen zum Stichtag 30. September bis auf eine Ausnahme alle Anbieter mit ihren konventionellen Portfolios auf Sicht von zwölf Monaten im roten Bereich. Einzig Smavesto, der Robo-Advisor der Sparkasse Bremen, weist im Betrachtungszeitraufm eine positive Wertentwicklung von 4,72 Prozent aus.

Starker US-Dollar wirkt sich für Euro-Anleger positiv aus

Im Original, auf US-Dollar-Basis, hat der Weltaktienindex binnen eines Jahres deutlich mehr abgegeben, nämlich knapp 20 Prozent. Somit gab es für Euro-Anleger einen positiven Währungseffekt, der die Verluste deutlich dämpfte. Hintergrund: Der US-Dollar hat gegenüber dem Euro in den vergangenen zwölf Monaten stark aufgewertet. So hatte ein Euro zum Jahresanfang noch knapp 1,13 Dollar gekostet. Zuletzt jedoch rutschte dieser Wert sogar deutlich unter einen Dollar und damit unter die sogenannte Parität mit der US-Währung. Dabei sind US-amerikanische Unternehmen mit einem Anteil von fast 70 Prozent im MSCI World deutlich übergewichtet. Allein die Top-Drei – Apple, Microsoft und Amazon – bringen zusammen knapp elf Prozent auf die Waage (Stand: 30. September 2022).

Dieses sogenannte Klumpenrisiko bezogen auf die hohe US-Gewichtung versuchen die Robo-Advisor zu reduzieren, indem sie die Portfolios breiter streuen, die Regionen und Branchen ausbalancieren und somit auch die Währungsrisiken besser streuen, als es der MSCI World Index tut. Das hat in den vergangenen Monaten zwar Rendite gekostet. Allerdings schlug das Pendel im Jahr 2020 genau in die andere Richtung, da der US-Dollar in diesem Zeitraum gegenüber dem Euro um knapp zehn Prozent verlor und viele Robos damals besser performten als der MSCI World Index.

Vergleichswerte für defensive und ausgewogene Strategie

Die Benchmark für die defensive Strategie besteht zu 20 Prozent aus dem MSCI World Index (EUR) und zu 80 Prozent aus einem ETF auf den weltweiten Anleihenindex "The Bloomberg Global Aggregate Bond Index". Letzterer erzielte zum Stichtag 30. September 2022 in Euro und inklusive Ausschüttungen eine Zwölf-Monats-Performance von minus 6,05 Prozent. Die Benchmark für die defensive Strategie kommt somit auf ein Minus von 5,82 Prozent.

In der ausgewogenen Strategie setzt sich der Vergleichsindex aus jeweils gleichen Teilen des Aktien- und Anleihen-Index zusammen. Die Zwölf-Monats-Performance beträgt 5,49 Prozent (Stichtag: 30. September 2022).

Welche Informationen und Funktionen bietet der Robo Advisor Vergleich von biallo.de?

Warum weisen wir die Performance vor Vermögensverwaltungsgebühr aus?

Der Grund ist einfach: Damit Anlegerinnen und Anleger die bestmögliche Vergleichbarkeit erhalten. Bei den Performance-Kennzahlen, die bislang am Markt kursieren, werden die Wertentwicklungen in der Regel nach sämtlichen Kosten ausgewiesen – also inklusive Vermögensverwaltungsgebühr. Allerdings staffeln etliche Robo-Advisor ihre Servicegebühren nach Anlagebeträgen. Anbieter Fintego etwa berechnet seine Gebühren wie folgt: Bis 10.000 Euro werden 0,90 Prozent pro Jahr fällig, ab 10.000 Euro 0,70 Prozent, ab 50.000 Euro 0,40 Prozent und ab einer Million Euro sinkt die Vermögensverwaltungsgebühr auf 0,30 Prozent des Anlagevolumens. Somit kann es sein, dass Anleger mit ein und demselben Portfolio eine unterschiedliche Rendite erzielen, nur weil sie ihr Anlagevolumen ändern. 

Manche Anbieter wie Quirion oder Scalable Capital erheben eine fixe Servicegebühr. Das heißt, der prozentuale Anteil der Kosten sinkt nicht mit steigenden Anlagebeträgen, sondern bleibt über alle Volumina gleich. Hinzu kommt, dass bei Quirion bis zu 10.000 Euro im ersten Jahr kostenfrei angelegt werden können. 

Auch bei Anbietern, die ihre Gebühren staffeln, gibt es unterschiedliche Verfahrensweisen. Dafür ein Beispiel: Robo A und Robo B erheben jeweils für Anlagebeträge bis 25.000 Euro eine Servicegebühr von 1,0 Prozent pro Jahr. Ab 25.000 Euro sinken die Kosten bei beiden Anbietern auf 0,8 Prozent. Während Robo A die günstigere Gebühr jedoch auf den Gesamtbetrag von 50.000 Euro berechnet (0,8 Prozent von 50.000 Euro = 400 Euro), fallen bei Robo B für die ersten 25.000 Euro 1,0 Prozent an (250 Euro), für die weiteren 25.000 Euro werden 0,8 Prozent in Rechnung gestellt (200 Euro). Somit muss der Anleger bei Robo B 50 Euro mehr auf den Tisch legen als bei Robo A – für den gleichen Anlagebetrag und die auf den ersten Blick identische Vermögensverwaltungsgebühr. 

Diese unterschiedlichen Herangehensweisen bei der Gebührengestaltung haben uns schließlich dazu veranlasst, diese Kosten gesondert auszuweisen. Dadurch erhält der Verbraucher einen objektiveren Vergleich, als wenn die zugrunde liegende Performance nur auf einer Momentaufnahme eines bestimmten Anlagevolumens beruhen würde. 

Wir weisen stattdessen die Performance nach Produktkosten aus, die zwar bei jedem Anbieter auch unterschiedlich hoch ausfallen, aber vom Anleger nicht direkt abgeführt werden, sondern bereits in den Fondskursen berücksichtigt sind. Eine Ausnahme stellen die Robo-Advisor Estably und Solidvest dar: Hier fallen keine laufenden Produktkosten an, da beide Anbieter in Einzeltitel investieren und nicht in Fonds. Dafür liegt die Vermögensverwaltungsgebühr bei beiden Robos auch höher als beim Marktdurchschnitt. 

Dazu kommt jeweils noch eine erfolgsabhängige Gebühr, eine sogenannte Performance Fee, in Höhe von zehn Prozent (High Water Mark) pro Jahr. Die Gebühr wird immer dann fällig, wenn der Depotstand am Jahresende höher ausfällt als im Jahr zuvor. Wie viele Kosten einem die beste Performance schließlich wert ist, muss jeder Verbraucher bei seiner Renditeberechnung für sich selbst abwägen.

Rollierende Performance für ein, zwei und drei Jahre

In unserem Vergleich weisen wir die sogenannte rollierende Performance aus, also die zum Stichtag ermittelte Wertentwicklung für die vergangenen zwölf, 24 und 36 Monate. Kürzere Betrachtungszeiträume halten wir nicht für angemessen, da kurzfristig immer höhere Schwankungen auftreten können, was aber noch nichts über die nachhaltige Performancequalität aussagt. Die Daten, die wir von den Anbietern erhalten, werden von uns monatlich aktualisiert. Da manche Robos noch recht jung am Markt sind, können noch nicht alle Anbieter Performancezahlen für zwei oder drei Jahre vorlegen. Die entsprechenden Felder bleiben dann vorerst unausgefüllt. Längere Betrachtungszeiträume können Sie in unserem Robo-Advisor-Vergleich verfolgen. 

Wo ist der Unterschied zwischen Performance und Rendite?

Die Performance berücksichtigt die Wertentwicklung der Portfolios inklusive wiederangelegter Dividenden und Zinszahlungen sowie Cash-Positionen. Abgeltungssteuern, mögliche Freistellungsaufträge und die Gebühren für die Vermögensverwaltung sind in der Performance nicht berücksichtig. Im Unterschied zur Performance weist die Rendite den realen Wertzuwachs aus, der unterm Strich – also nach Abzug von Steuern und Servicegebühren – beim Anleger hängenbleibt. 

Welche Renditen sind mit Robo-Advisors möglich?

Wenn Sie wissen wollen, wie viel Rendite die Robo-Advisors bringen, bietet unser Performance-Vergleich eine gute Orientierung. Allerdings müssen Sie hier noch die jeweilige Servicegebühr pro Jahr und die Kapitalertragsteuern abziehen. Letztere können durch das Ausschöpfen des Sparerpauschbetrags gemindert werden.

Günstige Kosten, satte Renditen – das versprechen sogenannte Robo-Advisor. Wie die digitalen Vermögensverwalter genau funktionieren, lesen Sie in unserem Ratgeber Robo-Advisor. 

Sehen Sie auch unser Youtube-Erklärvideo mit ausführlichen Informationen zu den Robo-Advisors: