Robo-Advisor legen in offensiver Strategie deutlich zu

Performance-Vergleich Robo-Advisor legen in offensiver Strategie deutlich zu

Update: 18.10.2019
Sebastian Schick
von Sebastian Schick
Update: 18.10.2019
Auf einen Blick
  • Nach der Verschnaufpause im August haben die internationalen Aktienmärkte im September wieder einen Zahn zugelegt.

  • Den Rückenwind konnten viele Robo-Advisor nutzen. Vor allem in der offensiven Strategie wurden die Gewinne zum Teil deutlich ausgebaut.

  • Auf Sicht von zwölf Monaten hat sich die defensive Strategie allerdings besser entwickelt. Grund ist die jüngste Rallye an den Anleihemärkten.
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Allen Unkenrufen zum Trotz – nach dem Dämpfer im August sind die internationalen Aktienmärkte im September wieder in die Erfolgsspur zurückgekehrt. Der US-Leitindex Dow Jones und der MSCI World Index konnten jeweils um knapp zwei Prozent zulegen, der deutsche Leitindex Dax sogar um mehr als vier Prozent. Seit Jahresanfang liegen alle drei Indizes deutlich im Plus: Dow Jones gut 15 Prozent, MSCI World knapp 16 Prozent und der Dax fast 18 Prozent.

Allerdings: Auf Sicht der vergangenen zwölf Monaten hinken die Aktienmärkte den Anleihemärkten weiter hinterher – der ultraexpansiven Geldpolitik der Notenbanken sei Dank. Ein ETF auf den Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index etwa hat auf Euro-Basis von November 2018 bis September 2019 fast 13 Prozent Performance erzielt, während ein ETF auf den MSCI World Index im gleichen Zeitraum "nur" auf rund neun Prozent kommt.

Die Outperformance von Anleihen gegenüber Aktien spiegelt sich auch in unserem Vergleich wider. Viele Robo-Advisor weisen in der defensiven Strategie auf Sicht von zwölf Monaten eine bessere Performance aus als in der offensiven Strategie, da der höhere Anleiheanteil im defensiven Portfolio positiv zum Tragen kommt.

Wertentwicklung mit defensiver Anlagestrategie

In der defensiven Anlagestrategie klettert der Münchner Robo-Advisor Scalable Capital auf Sicht von zwölf Monaten auf Platz eins – mit einer Performance von 9,63 Prozent – und verdrängt damit Visualvest, den Robo-Advisor der Union Investment (Vormonat: 10,05 Prozent). Bei zwei und drei Jahren belegen weiterhin Fintego und sein White-Label-Partner Wüstenrot die Spitzenplätze mit jeweils 12,32 beziehungsweise 14,49 Prozent (Vormonat: 12,98 und 14,27 Prozent).

AnbieterPerformance*
1 Jahr
Performance*
2 Jahre
Performance*
3 Jahre
Gebühren**
p.a.
Mindestanlage
in Euro
Portfolio/Anlageklassen
Bevestor

6,74%0,80%1.000"Select 25" (ETF, aktive Fonds): 25% Aktien/62,5% Anleihen, 12,5% Rohstoffe
Cominvest7,70%6,64%0,95%3.000"Ertrag" (ETF, ETC, aktive Fonds): 10% Aktien/90% Anleihen
Easyfolio7,70%8,91%11,24%0,59%keine"Easyfolio 30" (ETF): 30% Aktien/70% Anleihen
Fintego8,06%12,32%14,49%0,70%2.500"Ich will's konservativ" (ETF): 25% Aktien/70% Anleihen/5% Rohstoffe
Ginmon6,82%9,51%12,88%0,75%5.000"Strategie 3" (ETF, Anlageklassenfonds): 26% Aktien/69% Anleihen/2% Rohstoffe/3% Immobilien
Growney3,47%4,15%6,72%0,69%keine"grow20" (ETF): 20% Aktien/80% Anleihen
Investify5,47%7,10%1,00%5.000"Core_4" (ETF): 21% Aktien/77% Anleihen/2% Alternative Investments
Liqid7,49%7,18%0,50%2100.000"Global20" (ETF, ETC): 15% Aktien/80% Anleihen/2% Rohstoffe/3% Gold
Pixit8,85%9,73%11,02%0,99%100"Substanz" (ETF): 15% Aktien/85% Anleihen
Quirion2,83%3,94%6,73%0,48%310.0004"20/80" (ETF, Anlageklassenfonds): 20% Aktien/80% Anleihen
Robin4,69%1,00%5.000"VaR6" (ETF, ETC): 18% Aktien/23% Anleihen/3% Rohstoffe/56% Cash
Scalable9,63%10,77%12,52%0,75%10.000"VaR10" (ETF): 14,5% Aktien/79% Anleihen/0,5% Rohstoffe/5% Immobilien/1% Tagesgeld
Solidvest5,90%8,56%1,40%1,225.000"25/75" (Einzeltitel): 22% Aktien/64% Anleihen/14% Cash
Visualvest7,76%9,97%9,19%0,60%500"VestFolio 2" (ETF, aktive Fonds): 12% Aktien/84% Anleihen/0% Geldmarkt/4% Rohstoffe
Warburg Navigator

6,00%1,00%220.000"Konservativ 20" (ETF, ETC, aktive Fonds): 19% Aktien, 74% Anleihen, 2% Immobilien, 5% Rohstoffe
Kapilendo5,12%0,80%220.000"Wertspeicher-Portfolio" (ETF, ETC, aktive Fonds): 16% Aktien/45% Anleihen/9% Rohstoffe/ 28% Absolute-Return Fonds/ 2% Liquidität
Whitebox6,79%7,28%10,18%0,95%5.000"Risikostufe 3" (ETF, ETC): 27% Aktien, 47% Anleihen/4% Gold/22% Cash
Wüstenrot8,06%12,32%14,49%0,70%2.500"Ich will's konservativ" (ETF): 25% Aktien/70% Anleihen/5% Rohstoffe
Stichtag: 30. September 2019
* rollierende Performance vor Vermögensverwaltungsgebühr
** bei einem Anlagebetrag von 12.000 Euro
1plus zehn Prozent Gewinnbeteiligung
2höhere Mindestanlage
3die ersten 10.000 Euro sind kostenfrei Mindestanlage
4Neukunden-Aktion bis 21. November 2019: 1.000 Euro
Risikohinweis: Bitte beachten Sie, dass historische Werte kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung sind!

Wertentwicklung mit ausgewogener Anlagestrategie

In der ausgewogenen Strategie verteidigt Visualvest bei zwölf Monaten seine Spitzenposition mit einem Plus von 8,35 Prozent (Vormonat: 8,10 Prozent). Bei zwei Jahren zieht der Luxemburger Robo-Advisor Investify mit einer Performance von 15,93 Prozent an Fintego und Wüstenrot vorbei (Vormonat: jeweils 14,68). Beide Anbieter müssen auch auf Sicht von drei Jahren (Vormonat: jeweils 18,38 Prozent) das Zepter abgeben. Neue Nummer eins ist der Frankfurter Robo Ginmon mit einem Plus von 20,30 Prozent.

AnbieterPerformance*
1 Jahr
Performance*
2 Jahre
Performance*
3 Jahre
Gebühren**
p.a.
Mindestanlage
in Euro
Portfolio/Anlageklassen
Bevestor

6,61%0,80%1.000"Select 50" (ETF, aktive Fonds): 50% Aktien/40% Anleihen/10% Rohstoffe
Cominvest

4,94%6,71%0,95%3.000"Wachstum" (ETF, ETC, aktive Fonds): 50% Aktien/50% Anleihen
Easyfolio7,14%9,66%15,36%0,59%keine"Easyfolio 50" (ETF): 50% Aktien/50% Anleihen
Fintego7,86%14,29%19,65%0,70%2.500"Ich will streuen" (ETF): 45% Aktien/50% Anleihen/5 % Rohstoffe
Ginmon6,25%12,32%20,30%0,75%5.000"Strategie 6 (ETF, Anlageklassenfonds): 55% Aktien/37% Anleihen/3% Rohstoffe/5% Immobilien
Growney4,21%7,32%14,80%0,69%keine"grow50" (ETF): 50% Aktien/50% Anleihen
Investify6,19%15,93%1,00%5.000"Core_15" (ETF, ETC, aktive Fonds): 62% Aktien/35% Anleihen/3% Alternative Investments
Liqid7,29%9,99%15,57%0,50%2100.000"Global50" (ETF, ETC): 45% Aktien/50% Anleihen/2% Rohstoffe/3% Gold
Pixit

8,14%11,05%18,07%0,99%100"Ausgewogen" (ETF): 45% Aktien/55% Anleihen
Quirion2,70%6,93%14,07%0,48%310.0004"50/50" (ETF, Anlageklassenfonds): 50% Aktien/50% Anleihen
Robin

6,17%1,00%5.000"VaR9" (ETF, ETC): 30% Aktien/26% Anleihen/5% Rohstoffe/39% Cash
Scalable7,25%9,80%13,13%0,75%10.000"VaR15" (ETF): 28% Aktien/64% Anleihen/1% Rohstoffe/6% Immobilien/1% Tagesgeld
Solidvest5,42%10,51%1,40%1,225.000"50/50" (Einzeltitel): 45% Aktien/42,5% Anleihen/12,5% Cash
Truevest-2,03%3,95%13,42%1,95%10.000"Wachstum Trend 200" (aktive Fonds): 55% Aktien (+/-20%)/45% Anleihen (+/-20%)
Visualvest8,35%11,08%12,94%0,60%500"VestFolio 4" (ETF, aktive Fonds): 32% Aktien/57% Anleihen/11% Rohstoffe
Warburg Navigator

5,26%1,00%220.000"Ausgewogen 40" (ETF, ETC, aktive Fonds): 30% Aktien, 62% Anleihen, 4% Immobilien und 4% Rohstoffe
Kapilendo8,06%0,60%220.000"Alwetter-ETF-Portfolio" (ETF, ETC): 30% Aktien/55% Anleihen/13% Rohstoffe/ 2% Liquidität
Whitebox7,06%9,58%17,57%0,95%5.000"Risikostufe 6" (ETF, ETC): 57% Aktien, 29% Anleihen/4% Gold/10% Cash
Wüstenrot7,86%14,29%19,65%0,70%2.500"Ich will streuen" (ETF): 45% Aktien/50% Anleihen/5 % Rohstoffe
Stichtag: 30. September 2019
* rollierende Performance vor Vermögensverwaltungsgebühr
** bei einem Anlagebetrag von 12.000 Euro
1plus zehn Prozent Gewinnbeteiligung
2höhere Mindestanlage
3die ersten 10.000 Euro sind kostenfrei
4Neukunden-Aktion bis 21. November 2019: 1.000 Euro
Risikohinweis: Bitte beachten Sie, dass historische Werte kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung sind!

Wertentwicklung mit offensiver Anlagestrategie

In der offensiven Strategie können Fintego und Wüstenrot ihre Spitzenplätze behaupten – und zwar in allen drei Betrachtungszeiträumen. Die Zuwächse belaufen sich jeweils auf 7,81 Prozent, 20,02 Prozent und 33,83 Prozent (Vormonat: 5,96 Prozent; 19,86 Prozent; 30,04 Prozent).

AnbieterPerformance*
1 Jahr
Performance*
2 Jahre
Performance*
3 Jahre
Gebühren**
p.a.
Mindestanlage
in Euro
Portfolio/Anlageklassen
Bevestor

6,36%0,80%1.000"Select 65" (ETF, aktive Fonds): 65% Aktien/30% Anleihen/5 % Rohstoffe
Cominvest5,58%2,48%0,95%3.000"Dynamik" (ETF, ETC, aktive Fonds): 80% Aktien/20% Anleihen
Easyfolio6,89%11,05%20,29%0,59%keine"Easyfolio 70" (ETF): 70% Aktien/30% Anleihen
Fintego7,81%20,02%33,83%0,70%2.500"Ich will alles" (ETF): 90% Aktien/10 % Rohstoffe
Ginmon5,12%14,53%27,34%0,75%5.000"Strategie 9 (ETF, Anlageklassenfonds): 80% Aktien/8% Anleihen/5% Rohstoffe/7% Immobilien
Growney4,74%12,20%28,53%0,69%keine"grow100" (ETF): 100% Aktien
Investify6,96%12,62%1,00%5.000"Core_24" (ETF, ETC, aktive Fonds): 100% Aktien
Liqid6,58%12,92%25,83%0,50%2100.000"Global90" (ETF, ETC): 85% Aktien/10% Anleihen/2% Rohstoffe/3% Gold
Pixit

6,51%12,63%29,86%0,99%100"Wachstum" (ETF): 95% Aktien/5% Anleihen
Quirion2,57%11,82%26,21%0,48%310.0004"90/10" (ETF, Anlageklassenfonds): 90% Aktien/10% Anleihen
Robin4,95%1,00%5.000"VaR20" (ETF, ETC): 74% Aktien/17% Anleihen/6% Rohstoffe/3% Cash
Scalable5,58%9,45%16,24%0,75%10.000"VaR22" (ETF): 36% Aktien/56% Anleihen/1% Rohstoffe/6% Immobilien/1% Tagesgeld
Solidvest4,31%14,14%1,40%1,225.000"100/0" (Einzeltitel): 90% Aktien/10% Cash
Truevest-2,33%6,20%19,33%1,95%10.000"VIP Trend 200" (aktive Fonds): 80% Aktien (+/-20%)/max. 10% Rohstoffe/ max. 10% Hedgedachfonds /Absolute Return Fonds
Visualvest6,11%12,04%19,03%0,60%500"VestFolio 6" (ETF, aktive Fonds): 59% Aktien/22% Anleihen/20% Rohstoffe
Warburg Navigator

4,49%1,00%220.000"Offensiv 80" (ETF, ETC, aktive Fonds): 51% Aktien/39% Anleihen/6% Immobilien/4% Rohstoffe
Whitebox6,37%11,57%25,77%0,95%5.000"Risikostufe 10" (ETF, ETC): 93% Aktien, 5% Anleihen/2% Cash
Wüstenrot7,81%20,02%33,83%0,70%2.500"Ich will alles" (ETF): 90% Aktien/10% Rohstoffe

Stichtag: 30. September 2019
* rollierende Performance vor Vermögensverwaltungsgebühr
** bei einem Anlagebetrag von 12.000 Euro
1plus zehn Prozent Gewinnbeteiligung
2höhere Mindestanlage
3die ersten 10.000 Euro sind kostenfrei
4Neukunden-Aktion bis 21. November 2019: 1.000 Euro
Risikohinweis: Bitte beachten Sie, dass historische Werte kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung sind!

Warum weisen wir die Performance vor Vermögensverwaltungsgebühr aus?

Der Grund ist einfach: Damit der Anleger die bestmögliche Vergleichbarkeit erhält. Bei den Performance-Kennzahlen, die bislang am Markt kursieren, werden die Wertentwicklungen in der Regel nach sämtlichen Kosten ausgewiesen – also inklusive Vermögensverwaltungsgebühr. Allerdings staffeln etliche Robos ihre Servicegebühren nach Anlagebeträgen. Anbieter Fintego etwa berechnet seine Gebühren wie folgt: Bis 10.000 Euro werden 0,90 Prozent pro Jahr fällig, ab 10.000 Euro 0,70 Prozent, ab 50.000 Euro 0,40 Prozent und ab einer Million Euro sinkt die Vermögensverwaltungsgebühr auf 0,30 Prozent des Anlagevolumens. Somit kann es sein, dass Anleger mit ein und demselben Portfolio eine unterschiedliche Rendite erzielen, nur weil sie ihr Anlagevolumen ändern.

Manche Anbieter wie Quirion oder Scalable erheben eine fixe Servicegebühr. Das heißt, der prozentuale Anteil der Kosten sinkt nicht mit steigenden Anlagebeträgen, sondern bleibt über alle Volumina gleich. Hinzu kommt, dass bei Quirion die ersten 10.000 Euro kostenfrei angelegt werden können.

Auch bei Anbietern, die ihre Gebühren staffeln, gibt es unterschiedliche Verfahrensweisen. Dafür ein Beispiel: Robo A und Robo B erheben jeweils für Anlagebeträge bis 25.000 Euro eine Servicegebühr von 1,0 Prozent pro Jahr. Ab 25.000 Euro sinken die Kosten bei beiden Anbietern auf 0,8 Prozent. Während Robo A die günstigere Gebühr jedoch auf den Gesamtbetrag von 50.000 Euro berechnet (0,8 Prozent von 50.000 Euro = 400 Euro), fallen bei RoboB für die ersten 25.000 Euro 1,0 Prozent an (250 Euro), für die weiteren 25.000 Euro werden 0,8 Prozent in Rechnung gestellt (200 Euro). Somit muss der Anleger bei Robo B 50 Euro mehr auf den Tisch legen als bei Robo A – für den gleichen Anlagebetrag und die auf den ersten Blick identische Vermögensverwaltungsgebühr.

Diese unterschiedlichen Herangehensweisen bei der Gebührengestaltung haben uns schließlich dazu veranlasst, diese Kosten gesondert auszuweisen. Dadurch erhält der Verbraucher einen objektiveren Vergleich, als wenn die zugrunde liegende Performance nur auf einer Momentaufnahme eines bestimmten Anlagevolumens beruhen würde.

Wir weisen stattdessen die Performance nach Produktkosten aus, die zwar bei jedem Anbieter auch unterschiedlich hoch ausfallen, aber vom Anleger nicht direkt abgeführt werden, sondern bereits in den Fondskursen berücksichtigt sind. Eine Ausnahme stellt Solidvest dar: Bei der Online-Vermögensverwaltung der DJE Kapital AG fallen keine Produktkosten an, da der digitale Vermögensverwalter in Einzeltitel und nicht in Fonds investiert. Dafür liegt die Vermögensverwaltungsgebühr von Solidvest auch höher als beim Marktdurchschnitt. Wie viel Gebühren einem die beste Performance schließlich Wert ist, muss jeder Verbraucher bei seiner Renditeberechnung für sich selbst abwägen.

Performance für ein, zwei und drei Jahre

In unserem Vergleich weisen wir die sogenannte rollierende Performance aus, also die zum Stichtag ermittelte Wertentwicklung für die vergangenen zwölf, 24 und 36 Monate. Kürzere Betrachtungszeiträume halten wir nicht für angemessen, da kurzfristig immer höhere Schwankungen auftreten können, was aber noch nichts über die nachhaltige Performancequalität aussagt. Die Daten, die wir von den Anbietern erhalten, werden von uns monatlich aktualisiert. Da viele Robos noch recht jung am Markt sind, können noch nicht alle Anbieter Performancezahlen für zwei oder drei Jahre vorlegen. Die entsprechenden Felder bleiben dann vorerst unausgefüllt.

Untersuchungen von Stiftung Warentest & Co

Egal ob Stiftung Warentest, n-tv oder Capital – im vergangenen Jahr haben verschiedene Medien ihre Tests zu den digitalen Vermögensverwaltern veröffentlicht. Zwar flossen bei allen Untersuchungen gängige Testkriterien – wie etwa Nutzerfreundlichkeit und Kosten – in die Bewertungen ein. Allerdings dürften Verbraucher erst mal stutzig werden, wenn sie die Testergebnisse als Entscheidungsgrundlage für ihre Anbieterwahl heranziehen möchten. Denn die genannten Tester kommen zu sehr unterschiedlichen Ergebnissen.

Was ist ein Robo-Advisor?

Günstige Kosten, satte Renditen – das versprechen sogenannte Robo-Advisor. Wie die digitalen Vermögensverwalter genau funktionieren lesen Sie in unserem Ratgeber Robo-Advisor.

Hierfür ein Beispiel: Der nach verwaltetem Kundenvermögen in Deutschland führende Robo-Advisor, Scalable Capital, erhielt bei Stiftung Warentest (Finanztest) lediglich die Note "befriedigend". Bei der Untersuchung des Deutschen Instituts für Servicequalität im Auftrag von n-tv wurde Scalable dagegen mit "sehr gut" ausgezeichnet. Im Test des Wirtschaftsmagazins Capital in Kooperation mit dem Analysehaus Tetralog belegten die Münchner den zweiten Platz hinter Liqid, dem Robo-Advisor aus dem Hause HQ Trust.

Spagat zwischen "Mangelhaft" und "Gut"

Auch bei anderen Robos fallen die jeweiligen Tests sehr unterschiedlich aus. Beispiel Cominvest: Der Robo-Advisor der Comdirect erhielt bei Finanztest die Note "mangelhaft", bei n-tv schnitt Cominvest dagegen mit "gut" ab. Angesichts dieser Differenzen stellt sich für den Verbraucher die Frage: Wie hilfreich sind solche Tests überhaupt? Zumal die Performance als wichtiges Bewertungskriterium nur spärlich berücksichtigt wird. Und wenn überhaupt, dann nur für eine Strategie.

Da die digitalen Vermögensverwalter aber immer mehrere Strategien im Angebot haben und es für unterschiedliche Risikoprofile bislang noch keine regelmäßigen Performance-Übersichten gibt, war das für uns Motivation genug, einen Performance-Vergleich mit unterschiedlichen Anlagestrategien aufzulegen. So haben wir drei fiktive Anlegertypen ins Rennen geschickt – "Typ Vorsichtig", "Typ Ausgewogen" und "Typ Risiko". Auf Grundlage dieser drei Profile haben uns die Robos jeweils drei Portfolios vorgeschlagen, für die sie uns monatlich die Wertentwicklungen reporten.

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Sebastian Schick
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Sebastian Schick
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nach seinem Studium für das Lehramt an Gymnasien mit der Fächerkombination Deutsch/Latein/Geschichte in Würzburg und Berlin entschied sich Sebastian Schick für den Journalismus. 2005 absolvierte er die Ausbildung zum Rundfunkjournalisten an der Akademie für Neue Medien in Kulmbach.

Direkt im Anschluss volontierte er beim Deutschen Anleger Fernsehen (DAF), wo er sich in seiner zehnjährigen Laufbahn ein umfangreiches Fachwissen zum Thema Geldanlage und Börse aneignete. Zuletzt baute er als Chefredakteur in Kooperation mit dem Kurier Medienhaus den österreichischen TV-Sender DAF Austria mit auf. Bei biallo.de schreibt er als Redakteur über das Thema Kredit und Geldanlage. 

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nach seinem Studium für das Lehramt an Gymnasien mit der Fächerkombination Deutsch/Latein/Geschichte in Würzburg und Berlin entschied sich Sebastian Schick für den Journalismus. 2005 absolvierte er die Ausbildung zum Rundfunkjournalisten an der Akademie für Neue Medien in Kulmbach.

Direkt im Anschluss volontierte er beim Deutschen Anleger Fernsehen (DAF), wo er sich in seiner zehnjährigen Laufbahn ein umfangreiches Fachwissen zum Thema Geldanlage und Börse aneignete. Zuletzt baute er als Chefredakteur in Kooperation mit dem Kurier Medienhaus den österreichischen TV-Sender DAF Austria mit auf. Bei biallo.de schreibt er als Redakteur über das Thema Kredit und Geldanlage. 

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Quelle: www.datenschutzbeauftragter-info.de