Renk: Getriebe der globalen Aufrüstung

Renk profitiert vom globalen Rüstungsboom. Doch trägt dieses Geschäftsmodelle auch in der Zukunft? Kann der Spezialist für Panzer- und Schiffsgetriebe die hohen Erwartungen der Anleger erfüllen?

Ein Millionenauftrag vom US-Militär, volle Auftragsbücher auf Jahre hinaus: Wie andere Rüstungskonzerne auch profitiert das Augsburger Unternehmen Renk von steigenden Verteidigungsausgaben. Renk stellt unter anderem Getriebe für Panzer und Marineschiffe her – etwa für den Leopard 2 oder für Fregatten der deutschen Marine (siehe Foto oben). Die Auftragsbücher des Zulieferers sind bis ins nächste Jahrzehnt gefüllt. 

Dennoch schwächelt die Renk-Aktie: Der Kurs ist zuletzt spürbar gefallen. In der Analyse zur "Aktie der Woche" fragen wir nach den Gründen dafür. Wir prüfen, wie Renk im Vergleich zu anderen Rüstungsfirmen dasteht, wie viel Potenzial die Aktie des Getriebeherstellers noch hat – und ob sich der Kauf jetzt lohnt.

Das Geschäftsmodell: Wo Bewegung ist – da ist Renk

Die Renk Group ist kein Waffenhersteller im klassischen Sinne. Das 150 Jahre alte Augsburger Unternehmen ist führender Anbieter von Antriebstechnologien. Ohne Renk würde sich kaum ein modernes Kettenfahrzeug der NATO bewegen. Das Geschäft des Getriebespezialisten ruht auf drei Säulen:

• Fahrzeuggetriebe: Renk beherrscht den Markt bei Getrieben für schwere Kettenfahrzeuge. Die Technik für den Leopard 2 gilt als Industriestandard. Zuletzt hat Renk einen Millionenauftrag des US-Militärs über die Lieferung von Getrieben für Kampffahrzeuge wie etwa Schützenpanzer erhalten.
• Marine und Industrie: Renk liefert Antriebskomponenten für Fregatten sowie Kupplungen für zivile und militärische Industrieanwendungen.
• Service und Instandhaltung: Der Bereich sorgt für planbare Umsätze durch Wartung und Modernisierung bestehender Flotten über lange Zeiträume hinweg.

Die ehemalige Augsburger Zahnradfabrik Renk hat sich zum spezialisierten Maschinenbauer entwickelt. Der Erfolg des Konzerns hängt jedoch an der Nachfrage nach schweren Waffensystemen. Die Antriebe für Kettenfahrzeuge und Marineschiffe machen dabei rund zwei Drittel der Umsätze aus.

Die Analyse: Spitzenreiter im Vergleich

Für die "Aktie der Woche" haben wir Renk mit dem deutschen Branchenprimus Rheinmetall, der US-Rüstungsfirma Lockheed Martin, dem britischen Hersteller BAE Systems und dem deutschen Sensorspezialisten Hensoldt verglichen. Unser Analysemodell vergibt bis zu 13 Punkte. Renk liegt mit 10,5 Punkten auf dem Spitzenplatz im Vergleich.

Das Gesamtergebnis der Vergleichsgruppe

Bei Renk beeindruckt besonders das erwartete Gewinnwachstum für die kommenden vier Jahre. Es liegt im Durchschnitt bei über 80 Prozent pro Jahr. Das ist mehr als bei allen anderen Firmen in der Vergleichsgruppe (siehe Grafik). Auch die Umsätze wachsen kräftig. Jüngst hat das Unternehmen seine Umsatz- und Ergebnisziele für das abgelaufene Jahr bekräftigt.

Gewinnwachstum bei Renk

Auch bei der Kapitalrendite (ROCE) steht Renk mit über 12 Prozent gut da. Das Unternehmen münzt das eingesetzte Kapital offenbar effizient in Gewinne um. Entscheidend für die Entwicklung des Aktienkurses wird sein, wie sehr das auch In Zukunft gelingt: Kann Renk das geplante Wachstum realisieren und die Aufträge in Erträge umsetzen? In Zeiten gestörter Lieferketten ist das nicht selbstverständlich. Die Tabelle fasst die wichtigsten Kennzahlen unserer Analyse zusammen. 

Stolze Gewinnerwartung: Renk in Zahlen

Die Aktie: 31 Prozent Kurspotenzial

Hohe Erträge, Großaufträge, wachsende Umsätze – und doch sind Anlegerinnen und Anleger skeptisch. Seit Mitte Januar hat die Renk-Aktie deutlich verloren. Erst zuletzt – mit der Bestätigung der guten Zahlen für 2025 – legte der Kurs wieder etwas zu (siehe Chart).

Renk-Aktie: Die Euphorie ist verflogen

Der Kursrückgang dürfte dabei weniger mit dem Unternehmen als mit der Branche zu tun haben: Die Euphorie um Rüstungsaktien hat etwas nachgelassen, unter anderem wegen der von den USA angestoßenen Friedensgespräche Russlands mit der Ukraine. Anleger haben daher Gewinne mitgenommen.

Zuletzt notierte die Renk-Aktie bei 51 Euro. Der Rückgang hat die Bewertung der Aktie zwar realistischer werden lassen, dennoch bleibt das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis des erwarteten Gewinns ("Forward-KGV") von 32 ambitioniert. 

Aktienexperten sind denn auch vorsichtig. Zwar liegt das durchschnittliche Kursziel von 14 Analysten derzeit bei 67,23 Euro. Das ist ein Kurs-Potenzial von 31 Prozent (siehe Grafik). Doch die jüngste Kursentwicklung zeigt: Der Markt ist skeptischer geworden gegenüber den hohen Wachstumsversprechen. 

Kursziel für die Renk-Aktie

Fazit: Testsieger mit Kursrisiko

Mit 10,5 von 13 Punkten belegt Renk den Spitzenplatz in unserem Vergleich der Rüstungsfirmen. Die Kombination aus Marktführerschaft bei Panzergetrieben und hohen Wachstumszielen rechtfertigt das auch. Das Unternehmen hat eine Monopolstellung bei schweren Getrieben. Beeindruckend ist das erwartete Gewinnwachstum von über 80 Prozent.

Dennoch ist die Renk-Aktie nicht frei von Risiken. Sie ist kein Schnäppchen mehr: Wer investiert, muss darauf vertrauen, dass die prognostizierten Gewinnsteigerungen tatsächlich eintreffen und die Bewertung von 32 Jahresgewinnen rechtfertigen. Anlegerinnen und Anleger sollten dabei bedenken, dass politische Verschiebungen oder Verzögerungen bei Großaufträgen die Aussichten schnell eintrüben können. Wer jedoch auf die Fortsetzung des weltweiten Panzer-Booms setzt, kommt an Renk Group kaum vorbei.

Bislang sind in der Reihe "Aktie der Woche" erschienen:  

• Nvidia: Warum die Chip-Aktie trotz Rekord-Kurs überzeugt
• AMD sichert Xbox- und Playstation-Deal - Aber es gibt ein Problem!
• Intel: Comeback mit Fragezeichen
• Broadcom im Check: Gute Gewinne, hohe Bewertung
• Qualcomm: Schnäppchen mit Wachstumsschwäche
• Microsoft: Software-Riese  zündet KI-Turbo
• Alphabet: Darum könnte Google im KI-Boom unschlagbar sein
• Meta: 30 Prozent Kurspotenzial dank Milliarden-Deal mit Google
• Palantir: Wachstumswert mit Risiken
• Amazon: KI-Gewinner mit Risiken
• Rheinmetall: Ist die Aktie noch ein Kauf?
• Hensoldt: "Auge" und "Ohr" der Rüstungsindustrie
• Lockheed-Martin: Lebensversicherung der NATO