Fan-Anleihe Mehr als fünf Prozent für Fußball-Fans

Ein Fußball-Fan macht ja allerhand mit – Fragen Sie mal in Gelsenkirchen oder Köln nach. Immer wieder stand Schalke 04 knapp davor, deutscher Meister zu werden. Aber auch die Anhänger vom 1. FC Köln hatten es nicht immer leicht mit ihrem Club. Wer allerdings sein Geld einem der beiden Vereine anvertraut hat, hat dagegen gut lachen – zumindest bisher. Denn auf ihre Einlage bekommen sie jährlich rund fünf Prozent. Fußball und hohe Zinsen? Das klingt wie eine perfekte Allianz, oder?

Die Erfahrungen des 1. FC Köln mit der Fan-Anleihe seien extrem positiv gewesen, das angestrebte Ziel sei sogar übertroffen worden. Nach Vereinsangaben speist sich das Gros des Kapitals von Fans. "Die meisten Zeichner erwarten neben der emotionalen Rendite auch eine finanzielle. Und die zahlen wir auch", erklärt Tobias Kaufmann, Pressesprecher vom 1. FC Köln. Und auch wer bei der Erstplatzierung der Schalke-Anleihe dabei war, konnte bis dato jedes Jahr 5,5 Prozent einfahren. Wer bei der zweiten Tranche dabei war, für den winkten sogar 6,75 Prozent. 2016 legten die Knappen nochmal nach. Im Angebot waren: Eine fünfjährige Anleihe zu 4,25 Prozent und eine siebenjährige, die eine jährliche Zahlung von 5,00 Prozent verspricht.

Warum zahlen Fußballvereine so hohe Zinsen auf ihre Anleihe?

Die Antwort ist klar: Weil sie bei Banken in aller Regel keinen Kredit bekommen würden oder noch wesentlich höhere Zinsen in Kauf nehmen müssten. Kritisch sieht Henning Vöpel, Volkswirtschaftsprofessor an der Hamburg School of Business Administration, vor allem zwei Aspekte. Zum einen seien die Vereine meist zu wenig gewinnorientiert und eher auf den sportlichen Erfolg konzentriert, zum anderen spielt der Zufall eine große Rolle. Jeder Fußballzuschauer kennt das: Ein Spieler wird für sündhaft teures Geld verpflichtet und erweist sich dann als Flop. Schnell kann auch ein nichtgegebener Elfmeter oder eine kritische Abseitsentscheidung die Zukunft eines Vereins entscheidend beeinflussen. Der Erfolg eines normalen Unternehmens ist damit meist besser planbar.

Der Traditionsverein aus Aachen hatte 2008, als der Club die „Tivoli-Anleihe“ ausgegeben hatte, noch bessere Zeiten gesehen – zumindest auf dem Rasen. Dann folgte der sportliche Abstieg bis in die Regionalliga. Heute ist der ehemalige Bundesligist insolvent. Wer eine Anleihe besitzt, sollte nicht mehr allzu viel erwarten. Auch bei Arminia Bielefeld wurde der sportliche Abstieg fast zum finanziellen Verhängnis. Die Ostwestfalen hatten dabei noch Glück, dass einige Fans auf ihr Geld aus der Anleihe verzichtet hatten.

„Der Hamburger SV versprach, das Anleihe-Kapital in die Nachwuchsarbeit zu stecken. Stattdessen floss das Kapital in die aktuelle Profimannschaft, die fast aus der Bundesliga abgestiegen wäre“, bemängelt Vöpel. Und auch vor dieser Saison ist schon mal sicher: Nach der 3:1 Niederlage gegen den VFL Osnabrück ist auch der DFB-Pokal bereits gelaufen. Vöpels Credo lautet: „Steine statt Beine“. Wer mit einer Fan-Anleihe liebäugelt, sollte nach Möglichkeit darauf achten, dass der Club das frische Kapital in die Infrastruktur investiert, das sei erheblich risikoärmer. Eine Garantie, wofür der Verein das Geld tatsächlich verwenden wird, gibt es nicht. Das macht das Beispiel des HSV deutlich.

„Wer beim Thema Fußball emotionslos ist, braucht diese Anleihen nicht“, resümiert Henning Vöpel. Vielen Fans ist es einfach nur eine Herzensangelegenheit, ihrem Verein finanziell zur Seite zu stehen. Auch die eingerahmten Schmuckurkunden betrachten viele als Fan-Artikel, der das heimische Wohnzimmer ziert. Aber ich will das gar nicht negativ bewerten. Fans erhalten eben dafür eine emotionale Rendite, fühlen sich damit als Teil des Vereins“, so Vöpel. Bleiben die Tore aus, ist möglicherweise auch das Geld der Anleger verloren. Wer sich diesen Risiken nicht aussetzen möchte, fährt mit Festgeld deutlich besser. Anleger, die sich etwas mehr Würze für ihr Depot wünschen, setzen dagegen auf solide Anleihe-Fonds. Noch risikofreudigere Anleger können sich auch auf Aktienfonds konzentrieren. Kostengünstig an der Börse mitmischen, ist mit ETF-Fonds möglich. Hier empfehlen Verbraucherschützer den MSCI World ETF, der mit mehr als 1.600 internationalen Einzeltiteln aus 23 Ländern eine breite Streuung ermöglicht.

Übrigens: Laut Deutschem Fondsverband BVI kletterten Aktienfonds hierzulande in den vergangenen zwanzig Jahren jährlich im Durchschnitt um 5,6 Prozent.