Update vom 19. Juli 2024: Nach dem Hoch im Mai ging es an den Aktienmärkten in den vergangenen Wochen eher seitwärts. Mitte Mai hatte der Deutsche Aktienindex (Dax) ein neues Allzeithoch bei fast 18.900 Punkten erreicht. Seitdem setzte eine Korrektur ein, die immer noch anhält. Anders der US-Leitindex Dow Jones: Er erreichte am 18. Juli ein Jahreshoch bei 41.376 Punkten, fiel jedoch gleich am selben Tag wieder deutlich unter die Marke von 41.000 Punkten.
Beide Entwicklungen zeigen: Die Euphorie an den Börsen ist Unsicherheit gewichen. Hintergrund: Zum einen trüben sich die Konjunkturaussichten sowohl in Europa als auch in den USA ein. Zum anderen dürften die Notenbanken in diesem Jahr ihre Leitzinsen weniger senken als ursprünglich von Aktienanlegern erhofft. Sinkende Zinsen sind gut für die Aktienmärkte, weil Zinsanlagen dann im Vergleich zu Aktien weniger attraktiv sind.
Die US-Notenbank Fed hatte zuletzt allerdings klare Aussagen über die weitere Zinsentwicklung vermieden. Es bleibt also offen, ob und wie stark die Zinsen in den USA 2024 nach unten gehen. Derzeit liegt der US-Leitzins in einer Spanne von 5,25 bis 5,50 Prozent. Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte zwar im Juni erstmals ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 4,25 Prozent. Bei ihrer Sitzung im Juli legte die EZB jedoch eine Zinspause ein. Insgesamt erwarten Experten auch in Europa einen langsameren Rückgang als noch zu Jahresbeginn.
Auf diese Entwicklungen reagieren die Börsen verhalten. Das wirkt sich auch auf die Performance der Robo-Advisor aus. Denn je nach Strategie legen sie das Geld ihrer Kunden zu mehr oder weniger großen Teilen am Aktienmarkt an.
Der MSCI World Index ließ sich von der nachlassenden Euphorie allerdings kaum beeindrucken: Der Weltaktienindex erreichte Mitte Juli ein neues Allzeithoch bei 3.643 Zählern. Seit Jahresanfang belaufen sich die Kursgewinne des Index auf knapp 13 Prozent (Stand: 18.07.2024). Zum Vergleich: Der Dax hat im selben Zeitraum knapp zehn Prozent zugelegt. Im Unterschied zum Dax ist der MSCI World Index ein Kursindex, bei dem die Dividenden nicht in die Berechnung mit einfließen.
Der MSCI World bildet die Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte ab. Für die offensive Strategie der Robo-Advisor (bis zu 100 Prozent Aktienquote) dient er daher als Vergleichsindex – in Euro gerechnet und inklusive der um Quellensteuer bereinigten Nettodividenden. Das ist nahezu eins zu eins die Wertentwicklung, die Sie mit einem thesaurierenden ETF auf den Weltaktienindex vor Abgeltungsteuer und Transaktionskosten erzielen würden. Zum Stichtag 30. Juni 2024 weist der MSCI World (EUR/NET) eine Zwölf-Monats-Performance von 22,35 Prozent aus. An diesen Wert reicht derzeit kein Anbieter in unserer Auswertung heran. Die beste Performance in der offensiven Strategie über diesen Zeitraum erzielte der Robo-Advisor Zeedin* der Privatbank Hauck Aufhäuser Lampe mit 20,06 Prozent.
Für die Anlageklasse Anleihen, die vor allem in der defensiven und ausgewogenen Anlagestrategie zum Tragen kommt, verwenden wir als Benchmark den globalen Anleiheindex "The Bloomberg Global Aggregate Bond Index". Ein entsprechender ETF verzeichnete in den vergangenen zwölf Monaten – inklusive Ausschüttungen und in Euro gerechnet – eine Zwölf-Monats-Performance von 5,19 Prozent (Stichtag: 30. Juni 2024).
Die defensive Strategie setzen wir mit einer Gewichtung von 20 Prozent Aktien und 80 Prozent Anleihen an. Der entsprechende Vergleichswert kommt zum Betrachtungszeitpunkt auf ein Plus von 8,62 Prozent. Die Benchmark für die ausgewogene Strategie besteht je zur Hälfte aus Aktien und Anleihen (50/50), die Zwölf-Monats-Performance liegt bei 13,77 Prozent.
Wir haben unseren Robo-Advisor-Vergleich mit zahlreichen Zusatzfunktionen ausgestattet. Wenn Sie sich nicht an unseren drei Anlegertypen (defensiv, ausgewogen, offensiv) orientieren wollen, können Sie sich die Portfolios auch individuell nach Aktienquote anzeigen lassen. Dazu klicken Sie zunächst rechts oben auf den Reiter "Individuelle Aktienquote". Im zweiten Schritt stellen Sie die gewünschte Aktienquote ein, zum Beispiel 80 bis 100 Prozent. Dann werden Ihnen nur diejenigen Portfolios angezeigt, deren Aktienquote sich in dieser Bandbreite bewegt.
Nutzen Sie auch die anderen Auswahlfunktionen wie "Anlagesumme", "kumulierte Performance", "monatlicher Sparplan" oder "Nachhaltigkeit", um die Anbieterauswahl einzugrenzen oder die Anlagestrategien zu filtern. Dazu haben Sie weitere Filtermöglichkeiten wie "Passive Vermögensverwaltung", "Aktive Vermögensverwaltung", "ETF-Strategie" oder "Aktienstrategie". Eine Erklärung zu den jeweiligen Auswahlfeldern erhalten Sie per Mouseover auf den entsprechenden Info-Button ("i").
Die Voreinstellung im Auswahlfeld "Anlagefeld" liegt bei 35.000 Euro. Wenn Sie hier einen geringeren Wert, etwa 5.000 Euro einstellen, werden Ihnen nur diejenigen Robo Advisor angezeigt, bei denen die Mindestanlage höchstens 5.000 Euro beträgt.
Ebenso können Sie das Anbieterfeld auch über die Auswahlfunktion "monatlicher Sparplan" eingrenzen, indem Sie beispielsweise den entsprechenden Wert auf 25 Euro setzen. Dann werden auch nur diejenigen Robos ausgespielt, bei denen die Mindestsparrate nicht mehr als 25 Euro beträgt.
Im Reiter "Nachhaltigkeit" können Sie gezielt nach Anbietern suchen, die eine nachhaltige Geldanlage anbieten.
Wenn Sie wissen möchten, welche Robo-Advisor auch Depots für Firmenkunden anbieten, setzen Sie einen Haken im Kästchen "für Unternehmen". Dann werden Ihnen nur diejenigen Anbieter angezeigt, die neben Privat- auch Firmendepots im Programm haben.
Wünschen Sie nähere Informationen zu einem oder mehreren Anbietern, werden Sie mit einem jeweiligen Klick auf den Button "+ Details anzeigen" fündig. Dann öffnet sich eine Maske direkt unter dem betreffenden Anbieter und Sie erhalten die wichtigsten Informationen auf einen Blick.
Wenn Sie zum Beispiel auf den Reiter "Produktdetails" in der Anbietermaske klicken, erhalten Sie Informationen zu Partnerbank, Depoteröffnung, Kündigung, Anzahl der Anlagestrategien sowie den Vorteilen des jeweiligen Robo-Advisors. Weitere Anbieterdetails zur Sicherheit, den Gebühren und Leistungen sehen Sie, wenn Sie auf die entsprechenden Reiter klicken.
Hat ein Robo-Advisor eine Aktion im Programm, erfahren Sie in der Detailansicht mit Klick auf den Button "Aktion", welche Prämie Sie abstauben können, wie lange die Aktion gültig ist und welche Bedingungen Sie dafür erfüllen müssen.
Der Grund ist einfach: Damit Anlegerinnen und Anleger die bestmögliche Vergleichbarkeit erhalten. Bei den Performance-Kennzahlen, die bislang am Markt kursieren, werden die Wertentwicklungen in der Regel nach sämtlichen Kosten ausgewiesen – also inklusive Vermögensverwaltungsgebühr. Allerdings staffeln etliche Robo-Advisor ihre Servicegebühren nach Anlagebeträgen. Anbieter Fintego* etwa berechnet seine Gebühren wie folgt: Bis 10.000 Euro werden 0,90 Prozent pro Jahr fällig, ab 10.000 Euro 0,70 Prozent, ab 50.000 Euro 0,40 Prozent und ab einer Million Euro sinkt die Vermögensverwaltungsgebühr auf 0,30 Prozent des Anlagevolumens. Somit kann es sein, dass Anleger mit ein und demselben Portfolio eine unterschiedliche Rendite erzielen, nur weil sie ihr Anlagevolumen ändern.
Manche Anbieter wie Quirion* oder Bevestor* erheben eine fixe Servicegebühr. Das heißt, der prozentuale Anteil der Kosten sinkt nicht mit steigenden Anlagebeträgen, sondern bleibt über alle Volumina gleich. Hinzu kommt, dass bei Quirion bis zu 10.000 Euro im ersten Jahr kostenfrei angelegt werden können.
Auch bei Anbietern, die ihre Gebühren staffeln, gibt es unterschiedliche Verfahrensweisen. Dafür ein Beispiel: Robo A und Robo B erheben jeweils für Anlagebeträge bis 25.000 Euro eine Servicegebühr von 1,0 Prozent pro Jahr. Ab 25.000 Euro sinken die Kosten bei beiden Anbietern auf 0,8 Prozent. Während Robo A die günstigere Gebühr jedoch auf den Gesamtbetrag von 50.000 Euro berechnet (0,8 Prozent von 50.000 Euro = 400 Euro), fallen bei Robo B für die ersten 25.000 Euro 1,0 Prozent an (250 Euro), für die weiteren 25.000 Euro werden 0,8 Prozent in Rechnung gestellt (200 Euro). Somit muss der Anleger bei Robo B 50 Euro mehr auf den Tisch legen als bei Robo A – für den gleichen Anlagebetrag und die auf den ersten Blick identische Vermögensverwaltungsgebühr.
Diese unterschiedlichen Herangehensweisen bei der Gebührengestaltung haben uns schließlich dazu veranlasst, die Kosten für die Vermögensverwaltung gesondert auszuweisen. Dadurch erhält der Verbraucher einen objektiveren Vergleich, als wenn die zugrundeliegende Performance nur auf einer Momentaufnahme eines bestimmten Anlagevolumens beruhen würde.
Wir weisen stattdessen die Performance nach Produktkosten aus, die zwar bei jedem Anbieter auch unterschiedlich hoch ausfallen, aber vom Anleger nicht direkt abgeführt werden, sondern bereits in den Fondskursen berücksichtigt sind. Eine Ausnahme stellen die Robo-Advisor Estably* und Solidvest* dar: Hier fallen keine laufenden Produktkosten an, da beide Anbieter in Einzeltitel investieren und nicht in Fonds. Dafür liegt die Vermögensverwaltungsgebühr bei beiden Robos auch höher als beim Marktdurchschnitt.
Solidvest und Estably erheben zudem jeweils noch eine erfolgsabhängige Gebühr, eine sogenannte Performance Fee, in Höhe von zehn Prozent (High Watermark) pro Jahr. Die Gebühr wird immer dann fällig, wenn der Depotstand am Jahresende höher ausfällt als im Jahr zuvor. Wie viele Kosten einem die beste Performance schließlich wert ist, muss jeder Verbraucher bei seiner Renditeberechnung für sich selbst abwägen.
In unserem Vergleich weisen wir die sogenannte rollierende Performance aus, sprich die kumulierte Wertentwicklung, die zum jeweiligen Stichtag (jeweils Monatsende) rückwirkend für die Betrachtungszeiträume ein bis fünf Jahre ermittelt wird. Kürzere Betrachtungszeiträume als zwölf Monate halten wir unpassend, da an den Kapitalmärkten kurzfristig immer höhere Schwankungen auftreten können, was aber noch nichts über die nachhaltige Performancequalität aussagt.
Die Daten, die wir von den Anbietern erhalten, werden von uns monatlich aktualisiert. Da manche Robos noch recht jung am Markt sind, können noch nicht alle Anbieter Performancezahlen für längere Zeiträume vorlegen. Damit verkleinert sich die Anbieterzahl, je weiter die Wertentwicklung zurückreicht. Die jeweiligen Betrachtungszeiträume können Sie in unserem Robo-Advisor-Vergleich auswählen. Bitte beachten Sie dabei, dass historische Werte keine verlässliche Indikation für die künfige Wertentwicklung bieten!
Die Performance berücksichtigt die Wertentwicklung der Portfolios inklusive wiederangelegter Dividenden und Zinszahlungen sowie Cash-Positionen. Abgeltungssteuern, mögliche Freistellungsaufträge und die Gebühren für die Vermögensverwaltung sowie eine mögliche Erfolgsbeteiligung sind in der Performance nicht berücksichtigt. Im Unterschied zur Performance weist die Rendite den realen Wertzuwachs aus, der unterm Strich – also nach Abzug von Steuern und Servicegebühren – beim Anleger hängenbleibt.
Wenn Sie wissen wollen, wie viel Rendite die Robo-Advisors bringen, bietet unser Performance-Vergleich eine gute Orientierung. Allerdings müssen Sie hier noch die jeweilige Servicegebühr pro Jahr und die Kapitalertragsteuern abziehen. Letztere können durch das Ausschöpfen des Sparerpauschbetrags gemindert werden.
Günstige Kosten, satte Renditen – das versprechen sogenannte Robo-Advisor. Wie die digitalen Vermögensverwalter genau funktionieren, lesen Sie in unserem Ratgeber Robo-Advisor.
Sehen Sie auch unser Youtube-Erklärvideo mit ausführlichen Informationen zu den Robo-Advisors:
Für unseren Performance-Vergleich haben wir drei fiktive Anlegertypen ins Rennen geschickt: "Typ Vorsichtig", "Typ Ausgewogen" und "Typ Risiko". Auf Grundlage dieser drei Profile haben uns die Robos jeweils drei Portfolios vorgeschlagen, für die sie uns monatlich die Wertentwicklungen berichten.
Horst ist 60 Jahre alt, verheiratet und hat zwei Kinder, die nicht mehr zu Hause wohnen. Als angestellte Führungskraft verdient er 5.000 Euro netto pro Monat. Seine fixen Ausgaben betragen monatlich 2.000 Euro. Neben dem schuldenfreien Eigenheim mit einem Verkehrswert von circa 500.000 Euro, verfügt Horst über ein Vermögen von 90.000 Euro. Mit dem Ziel, für sein Alter vorzusorgen, will Horst 50.000 Euro anlegen.
Hohe Risiken ist er nicht bereit einzugehen. Bei Verlusten von fünf Prozent wird er bereits nervös, bei einem Minus von zehn Prozent würde Horst die Reißleine ziehen. Seine gewünschte Anlagedauer beträgt zehn Jahre. Über Erfahrungen im Umgang mit Finanzdienstleistungen wie Anlageberatung und Vermögensverwaltung verfügt er nicht, ebenso wenig wie mit Wertpapieren.
Birgit ist 48 Jahre alt, verheiratet, kinderlos, arbeitet als Angestellte und verfügt über ein monatliches Nettoeinkommen von 4.500 Euro. Ihre monatlichen Ausgaben für Miete, Telefon, Versicherungen, Nebenkosten, Essen, Hobby etc. betragen 2.800 Euro, womit ihr 1.700 Euro zur freien Verfügung stehen. Ihre finanziellen Reserven reichen für drei Monate. 50.000 Euro hat Birgit auf einem Tagesgeldkonto angelegt.
Um einen kontinuierlichen Vermögensaufbau zu erwirtschaften, will sie davon 30.000 Euro in andere Anlageklassen investieren über eine Dauer von 15 Jahren. Ihre Schmerzgrenze für akzeptable Verluste liegt bei fünfzehn Prozent. Finanzdienstleistungen wie Anlageberatung oder Vermögensverwaltung hat sie bisher noch nicht in Anspruch genommen und sie verfügt über keinerlei Wertpapiererfahrung.
Tobias ist 25 Jahre jung, Single und verdient als Angestellter 3.000 Euro netto pro Monat. Seine fixen Ausgaben betragen monatlich 1.500 Euro und die finanziellen Reserven reichen für drei Monate. Sein frei verfügbares Vermögen beträgt 25.000 Euro. 15.000 Euro hat er fest angelegt, womit es nicht frei verfügbar ist. Tobias möchte 25.000 Euro für 20 Jahre anlegen und verfolgt eine risikoreiche Anlagestrategie mit dem Ziel, möglichst hohe Gewinne zu erzielen.
Seine Erfahrungen sind hoch im Umgang mit Anlageberatung, Vermögensverwaltung und Online-Brokerage. Auch mit Aktien, Fonds, Anleihen, Zertifikaten und Rohstoffen kennt er sich gut aus. Entsprechend machen ihn hohe Schwankungen nicht nervös und auch bei starken Kurseinbrüchen hält er weiterhin an seiner Anlagestrategie fest.
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