Geldanlage Holz Natürliche Rendite mit Bruchgefahr

Im anhaltenden Zinstief suchen Anleger nach Sparalternativen. Eine bislang wenig beachtete Anlageklasse ist Holz. Zu Unrecht, denn Bäume sind ein werthaltiges und nachhaltiges Investment. Sie wachsen unabhängig von Börsen- und Finanzkrisen, überstehen Währungsturbulenzen ohne Blessuren und bieten als Sachwert angemessenen Inflationsschutz. Zudem vermindert ein Holzinvestment Anlagerisiken, denn das eigene Vermögen wird auf breitere Füße gestellt.

Risikofrei sind Bauminvestments allerdings nicht, schließlich können Naturkatastrophen Wälder beschädigen oder ganz vernichten, außerdem beherbergen manche Beteiligungsmöglichkeiten nicht unerhebliche Tücken.

Wie sicher ist die Anlageklasse Holz, welche Renditen sind zu erwarten und was spricht dagegen? Welche Beteiligungsmöglichkeiten sind vorhanden?

1. Chancen und Risiken

1a. Anlagechancen

Holz als Anlageart kann verschiedene Pluspunkte für sich verbuchen: Der Rohstoff ist universell einsetzbar und bietet viele Verwendungsmöglichkeiten: als Baumaterial, in der Papier- und Zellstoffindustrie oder als Energieträger. Die rasant wachsenden Bevölkerungszahlen in den Schwellenländern sowie der verstärkte Einsatz regenerativer Baumaterialien und Energieformen sorgt für steigende Nachfrage nach Holz.

Die Welternährungsorganisation FAO schätzt, dass der Holzbedarf bis 2050 um 50 Prozent steigen wird. Da die weltweite Waldfläche jedoch begrenzt ist und massiver Kahlschlag die Bestände verknappt, sind weitere Preissteigerungen programmiert. Nach Berechnungen des Instituts für Weltforstwirtschaft der Uni Hamburg verschwindet rings um den Globus jährlich eine Waldfläche annähernd so groß wie Deutschland.

Welche Rendite möglich ist, zeigt der weltweit anerkannte Holzindex NCREIF, der die Wertentwicklung von nordamerikanischen Wäldern darstellt. Der Index stieg in den vergangenen 30 Jahren durchschnittlich um etwa zwölf Prozent pro Jahr. Zum Vergleich: Der Dax schaffte in der gleichen Zeit nur ein Plus von gut acht Prozent.

1b. Risiken

Natürliche Gefahren: Neben guten Renditechancen sollten Investoren die Risiken nicht außer Acht lassen. Natürliche Gefahren wie Brände, Stürme, Überschwemmungen oder Schädlinge sind eine ständige Bedrohung für Wälder und Holzvorräte. Naturkatastrophen können binnen weniger Minuten ganze Wälder auslöschen und sicher geglaubte Einnahmen vernichten. Zwar sorgen die Plantagenbesitzer bzw. -betreiber mit Ausfallversicherungen vor – doch Garantien auf das eingesetzte Kapital erhalten Anleger bei Direktinvestments nicht.

Investitionsrisiken: Gefahren bergen außerdem die bei Holzinvestments üblichen, langen Investitionszeiträume. Ob bestehende Wälder oder frisch gepflanzte Bäume und Plantagen die prognostizierten Holzpreise in 20 oder 30 Jahren tatsächlich erzielen werden, steht in den Sternen. Verbraucherschützer halten deshalb direkte Investitionen in Wälder für sehr spekulativ und empfehlen nur geringe Vermögenswerte in diese Anlageklasse zu stecken.

1c. Renditeversprechen

Auch die häufig zu lesenden Renditeversprechen von bis zu zehn Prozent sehen Verbraucherschützer und seriöse Vermögensexperten kritisch. Besser ist es, wenn Privatanleger von vornherein einen Sicherheitsabschlag einkalkulieren und sich eher mit Anbietern beschäftigen, die mit einstelligen Renditen zwischen fünf und sechs Prozent nach Kosten planen.

Depotstabilisator: Als Alternativinvestment bietet Holz aber einen großen Vorteil: Es korreliert kaum mit herkömmlichen Anlageklassen wie Aktien oder Anleihen und ist daher bestens geeignet, Anlagerisiken zu streuen und Privatvermögen zu stabilisieren.

2. Direkte Investition in Holzplantagen

Es gibt verschiedene Wege, in Holz zu investieren, zum Beispiel über eine Direktanlage in eine Baumplantage, eine Unternehmensbeteiligung oder über den Kauf von Fondsanteilen. Da zumeist in Edelhölzer wie Teak o.ä. investiert wird, liegen die Baumplantagen häufig in tropischen Ländern.

2a. Baumplantage

Hierbei erwirbt oder pachtet der Anleger sowohl Land als auch die darauf gepflanzten Bäume. Beim Kauf wird ein Grundstücks- und Dienstleistungsvertrag geschlossen, der die forstwirtschaftliche Bewirtschaftung des Grundstücks mit Wald oder mit einzelnen Bäumen vorsieht.

Anleger können verschiedene Summen als Einmalbetrag (in seltenen Fällen auch als Sparplan) anlegen, meist sind bestimmte Mindestbeträge vorgesehen. Mit dem eingesammelten Geld pflanzen die Initiatoren Bäume an, pflegen sie und verkaufen nach der Ernte das Holz. Gegen Ende der Laufzeit zahlt der Initiator das Geld plus den Ertrag aus dem verkauften Holz zurück.

Laufzeit: Attraktive Renditen werden in der Regel erst nach 20 Jahren eingefahren, wenn das Holz bestimmte Verkaufsgrößen erreicht hat. Manche Anbieter gewähren aber bereits nach wenigen Jahren Laufzeit erste Teilausschüttungen, zum Beispiel wenn der Baumbestand ausgedünnt und verkauft werden muss, damit die restlichen Bäume ungehindert weiter wachsen können.

Vorteile: Umweltfreundliches Nischeninvestment mit relativer Unabhängigkeit von Kapitalmärkten.

Nachteil: Das Kapital liegt über viele Jahre fest, vorzeitige Auszahlungen während der Laufzeit sind nicht vorgesehen. Unsichere Renditen, da der spätere Holzpreis und die anfallenden Kosten während der Bewirtschaftung nur geschätzt werden können. Geringe Kostentransparenz, hohe Provisionen. Verbraucherschützer warnen, dass es bei Direktinvestments keine Kapitalgarantien gibt und Totalverlust möglich ist.

Beispiele:

Waldsparbuch von Forest Finance: Die Bonner Gesellschaft bietet Aufforstungsflächen in Panama ab 0,1 Hektar für 3.250 Euro. Die Bewirtschaftung ist auf 25 Jahre angelegt. Bleibt der Investor bis zum Schluss bei der Stange, prognostiziert Forest Finance einen aus mehreren Teilrückzahlungen kumulierten Gesamterlös von 13.960 Euro. Das entspricht einer Rendite von sechs Prozent.

Teilauszahlungen aus dem Verkauf von Holz finden voraussichtlich in den Zeiträumen 10 bis 13 Jahre, 15 bis 19 Jahre und 22 bis 25 Jahre statt.

Positiv: Es wird Mischwald gepflanzt, keine Monokultur. Da das eingesetzte Kapital bis zu 25 Jahre gebunden und eine vorzeitige Kündigung ausgeschlossen ist, ist diese Geldanlage nur für Langfristinvestoren geeignet.

Ertragsprognose Wald-Sparbuch bei normalem Wachstumsverlauf

Quelle: Forest Finance. Anfangsinvestition: 3.250 Euro, Unterstellt wird eine Holzpreissteigerunf von drei Prozent p.a.

So viel Ertrag ist drin, wenn Sie mehr investieren

Anmerkung: Ab 1,0 Hektar erhalten Anleger Preisnachlässe

Kontakt zu Forest Finance:

Tel: 0228 – 943 778 0

Mail: [email protected]​forestfinance.de

3. Unternehmensbeteiligung

4. Anlegen mit Holz-Fonds

Investmentfonds versprechen im Gegensatz zu direkten Unternehmensbeteiligungen mehr Flexibilität bei der Geldanlage. Anleger können zu beliebigen Zeiten in solche Fonds ein- und aussteigen. Zwar kann der Ausstieg mit Kosten oder Wertverlusten verbunden sein, doch die hohe Flexibilität ist vielen Anlegern lieber als die starre Beteiligung an geschlossenen Investments. Fonds, die sich ausschließlich an Waldflächen und Waldanbau beteiligen, gibt es allerdings nicht. Anleger können aktuell nur in Fonds investieren, die auf Aktien aus dem Holzsektor fokussiert sind. Dazu zählen ETFs oder aktiv gemanagte Investmentfonds, die in Unternehmen investieren, die entweder Wald bewirtschaften oder in der Holzindustrie tätig sind.

4a. Beispiel: Pictet-Timber-Fund

Einer der bekanntesten Fonds ist der Holz-Aktienfonds Pictet-Timber-Fund (LU0340559557). Initiator des Fonds ist die Schweizer Privatbank Pictet. Die Fondsmanager investieren das Kapital in die 25 größten Unternehmen, die weltweit in der Bewirtschaftung von Wäldern sowie in der Verarbeitung und dem Vertrieb von Holz- und Holzerzeugnissen aktiv sind. Die Fondsmanager setzen bei ihren Investitionsentscheidungen auf die Mitwirkung eines fachlichen Beirats. Wie bei vielen Holzinvestments stellen US-Unternehmen den Löwenanteil der Aktien, da Nordamerika der größte Holzproduzent der Welt ist.

Kosten: Der reguläre Ausgabeaufschlag beträgt fünf Prozent, die jährliche Managementgebühr liegt bei 2,05 Prozent. Der Holz-Fonds ist thesaurierend, wodurch die erzielten Dividenden vom Fonds umgehend steuerschonend reinvestiert werden.

Rendite: Die Rendite kann sich sehen lassen. Die Einjahresrendite liegt bei 14 Prozent, der Fünfjahresgewinn beträgt knapp 58 Prozent.

Vorteil: Hohe Flexibilität und gute Nachvollziehbarkeit der Wertentwicklung, da Fondsanteile bei jeder Bank gelistet und handelbar sind. Sehr gute Bewertung mit fünf Sternen durch die Analysten von Morningstar.

4b. ETF iShares Global Timber Forestry

Einen ähnlichen Ansatz verfolgt der Indexfonds Global Timber Forestry. (IE00B27YCF74). Er investiert in einen Index, dessen Unternehmen in der Bewirtschaftung von Wald sowie der holzverarbeitenden Industrie tätig sind. Da der Index eins zu eins per Computer nachgebildet wird, sind die laufenden Fondskosten sehr niedrig. ETFs werden über die Börse gehandelt, deshalb entstehen auch keine Ausgabeaufschläge.

Rendite: Der Einjahresgewinn liegt bei rund 22 Prozent, die Fünfjahresrendite beträgt aktuell fast 84 Prozent.

Vorteil: Schneller und flexibler Börsenhandel, gute Nachvollziehbarkeit des Investments dank Indexvorgabe. Geringe Transaktionskosten.

Ausgewählte Holzfonds im Vergleich

Quelle: biallo.de, eigene Recherchen, Stand: August 2017

5. Investmentfonds günstig kaufen