Robo-Advisor bieten durch ihre Benutzerfreundlichkeit auch Anfängerinnen und Anfängern einen einfachen Zugang zu Investments an der Börse. Der Robo-Advisor Estably unterscheidet sich dabei von herkömmlichen Robos.  Er setzt unter anderem auf Einzelaktien – und dort wiederum auf die sogenannten Value-Titel.Wir erklären Ihnen, wie die Anlagestrategie von Estably funktioniert, wie der Robo-Advisor bei der Performance abschneidet – und welche Kosten bei der Geldanlage über Estably auf Sie zukommen. 

Was ist Estably? 

Estably ist ein Robo-Advisor mit Sitz in Vaduz im Fürstentum Liechtenstein. Das Unternehmen wurde 2019 von der Früh & Partner Vermögensverwaltung zusammen mit den beiden Geschäftsführern Andreas Wagner und Markus Prodinger gegründet. Der Marktstart in Deutschland erfolgte im Januar 2020.  

Was unterscheidet Estably von anderen Robo-Advisors? 

Die Mehrzahl der Robo-Advisor setzt auf börsennotierte Indexfonds (ETFs). Im Unterschied dazu investiert Estably vor allem in Einzelaktien. Der Robo setzt dabei auf den sogenannten Value-Ansatz. Bei diesem Anlagestil wird nach Qualitätsaktien gesucht, die an der Börse unterbewertet sind und deswegen langfristig gute Wachstumschancen haben. Mögliche Kandidaten werden dabei über einen langen Zeitraumanalysiert, um die zukünftige Entwicklung des Unternehmens und der Aktie einschätzen zu können. 

Auch deshalb werden bei Estably die Kundenportfolios nicht automatisch verwaltet. Stattdessen kümmert sich ein Team von Portfoliomanagern "mit langjähriger Erfahrung" um die Auswahl der Anlageprodukte, heißt es bei dem Robo-Advisor. Die Experten nutzen zur Auswahl der Aktien Analyseinstrumente auf Basis Künstlicher Intelligenz (KI). 

Eine weitere Besonderheit: Kundinnen und Kunden stehen zwei Depotbanken zur Auswahl. Zum einen ist das die in Unterschleißheim bei München ansässige Baader Bank. Zum anderen kann man sein Depot auch von der Liechtensteinischen Landesbank (LLB) führen lassen. Dann wird das Vermögen außerhalb der Europäischen Union verwaltet. Das kann denjenigen entgegenkommen, die der Stabilität des Euros und des Europäischen Währungsraums nicht trauen. 

Test: Was bietet der digitale Vermögensverwalter Estably? 

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Fakten zu dem Robo-Advisor zusammen: 

*Die genaue Kostenaufteilung finden Sie weiter unten und in unserem Robo-Advisor-Performance-Vergleich. Dort bei dem Anbieter auf "Details anzeigen" klicken. 

Wie legt Estably Ihr Geld an? 

Derzeit gibt es bei Estably vier Anlagestile. Bei jedem Anlagestil können Sie zwischen fünf Strategien auswählen. Diese unterscheiden sich dadurch, dass sie mit unterschiedlich hohen Aktienanteilen im Portfolio verbunden sind. Der Anteil reicht von 20 (konservativ) über 40, 60 und 80 bis hin zu 100 Prozent (offensiv). Die vier Anlagestile im Kurzüberblick: 

Modern Value: Investiert wird hier in jeweils 25 bis 35 Einzelaktien und in einen Anleihenfonds, der Unternehmensanleihen enthält. Estably nennt auf seiner Homepage die Namen der Einzelaktien nicht.  

Green Value: Bei diesem Anlagestil werden diejenigen Aktien von Unternehmen gekauft, die Umwelt- und soziale Aspekte besonders berücksichtigen. Das Geld fließt in 25 bis 35 Einzeltitel und in drei nachhaltige Anleihen-ETFs. 

Best of Funds: Hier legt Estably den Schwerpunkt der Anlage auf aktiv gemanagte Investmentfonds. Investiert wird in jeweils zehn Aktienfonds, zwei bis drei Einzelaktien und bis zu vier Anleihenfonds, die sowohl Unternehmens- als auch Staatsanleihen enthalten können. 

Asset Protect: Der Robo-Advisor ermöglicht mit diesem Anlagestil die Investition in physischem Gold. Daneben fließt das Geld in "stabile Fremdwährungen". Bei der Anlagestrategie "Asset Protect 40" etwa investiert der Robo-Advisor 40 Prozent des Geldes in physisches Gold, das bei der Liechtensteinischen Landesbank lagert. 60 Prozent des Kapitals gehen in Währungen – unter anderem in Schweizer Franken, US-Dollar oder norwegische Kronen. 

Die Asset-Protect-Strategie soll primär dem Kapitalerhalt dienen. Sie empfiehlt sich daher vor allem als Ergänzung zu einem der anderen drei Anlagestile. 

Der Anlageassistent  

Welcher Anlagestil und welche Anlagestrategie am besten zu Ihnen passen, bestimmen Sie mithilfe des Anlageassistenten. Der Robo-Advisor leitet Sie dabei durch einen umfangreichen Fragebogen. Darin geben Sie unter anderem Auskunft, wofür Sie Ihr Geld anlegen wollen, welchen Anlagehorizont Sie haben und wie Sie Ihre Anlagekenntnisse selbst einschätzen. Außerdem fragt Estably nach Ihrem monatlichen Einkommen und Ihrem Vermögen. Schließlich erkundet der Robo-Advisor mit einigen Fragen Ihre Risikobereitschaft (Screenshot).

Anschließend werden Sie gefragt, ob Sie lieber in herkömmliche oder in nachhaltige Anlageprodukte investieren wollen. Danach zeigt das Programm Ihnen schließlich die für Sie passende Anlagestrategie. 

 Screenshot: Anlagestrategie bei Estably 

Modern Value-Strategie mit einem Aktienanteil von 60 Prozent; Quelle: Estably 

Nun wählen Sie noch Ihre bevorzugte Depotbank aus. Zum Schluss fasst Estably Ihre Angaben noch einmal zusammen. Danach geben Sie Ihre persönlichen Daten ein. 

Ist bei Estably ein Sparplan möglich? 

Ja, Ein Sparplan ist bei Estably möglich. Allerdings geben Sie die Höhe der Einzahlungen nicht in der Antragsstrecke ein. Stattdessen können Sie einen Dauerauftrag einrichten, über den ein bestimmter Betrag auf das Verrechnungskonto bei der Baader Bank überwiesen wird. Das Geld fließt dann in Ihr Portfolio. Voraussetzung ist, dass Sie die Mindestanlagesumme im Portfolio investiert haben. Sie beträgt bei einem Depot bei der Baader Bank 20.000 Euro. Wird das Depot bei der Liechtensteinischen Landesbank geführt, sind es 50.000 Euro. 

Wer allerdings Geld für die Altersvorsorge ansparen will, kann das bei Estably auch ohne Mindestanlagesumme tun. Investiert wird dabei in das Portfolio "Modern Value 80". Eingezahlt werden können monatliche Beträge ab 50 Euro. Wer das mindestens zwölf Jahre lang und mindestens bis zum 62. Lebensjahr macht, profitiert von Steuervorteilen. So fallen während der Ansparphase keine Steuern auf den Gewinn des Investments an. Bei der Auszahlung gilt das Halbeinkünfteverfahren. Die Erträge werden dann nur zur Hälfte besteuert. Das angesparte Vermögen wird beim Vorsorgesparen in einem Depot in der Schweiz verwaltet – bei der St. Galler Kantonalbank. 

Wie sieht das Risikomanagement beim Robo-Advisor Estably aus? 

Das sogenannte Rebalancing sorgt dafür, dass das Chance-Risiko-Profil eines Portfolios über die Zeit konstant bleibt. So kann der Anteil der Aktien in einem Portfolio durch Kursgewinne oder -verluste vom ursprünglichen Anteil abweichen. Dann werden Aktien verkauft oder gekauft, um das Ausgangs-Verhältnis wiederherzustellen. Das passiert bei einem Robo-Advisor in der Regel automatisiert. 

Bei Estably erfolgen diese Käufe und Verkäufe individuell und nach Bedarf. Dabei spielt zum einen eine Rolle, ob die ursprüngliche Gewichtung des Aktienanteils über- oder unterschritten wird. Zum anderen findet fortlaufend eine Analyse der Unternehmenswerte im Portfolio statt. Sie werden jeweils in Bezug zum Aktienkurs gesetzt. Kauf oder Verkauf einer Aktie hängen dann auch davon ab, wie sich Unternehmenswert und Aktienkurs entwickeln. 

Hintergrund ist die Value-Strategie: Bei Value-Titeln ist der Aktienkurs niedriger als der eigentliche Firmenwert. Man spricht deshalb von "unterbewerteten" Unternehmen. Je mehr diese Differenz jedoch schrumpft, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Aktie wieder verkauft wird. Gleichzeitig bildet der Unterschied zwischen Aktienkurs und Firmenwert eine Sicherheitsmarge, heißt es bei Estably. Denn "je höher ein Unternehmen unseren Analysen nach unterbewertet ist, desto eher darf es (zum Beispiel in Krisenzeiten) schwächeln, um trotzdem noch profitabel zu sein". Der Value-Ansatz dient demnach auch zum Risikomanagement im Portfolio. 

Mit welchen Kosten müssen Sie bei Estably rechnen? 

Die Kosten für die Anlagestile "Modern Value" und "Value Green" setzen sich bei Estably aus zwei Bestandteilen zusammen. Zum einen gibt es die "All-In-Gebühr". Sie enthält die Konto- und Depotführungsgebühren und deckt alle Wertpapiertransaktionskosten ab. Die All-in-Gebühr liegt bei der Baader Bank bei jährlich 1,20 Prozent des verwalteten Kundenvermögens. Bei der Liechtensteinischen Landesbank sind es 1,50 Prozent pro Jahr für die Modern Value und Value Green Strategie sowie 1,19 Prozent für die Strategie Asset Protect. 

Hinzu kommt noch eine erfolgsabhängige Gebühr, die sogenannte Performance-Fee. Sie beträgt zehn Prozent und funktioniert nach dem High Watermark-Prinzip. Sie fällt daher nur an, wenn der Portfoliowert am Ende eines jeden Kalenderjahres höher liegt als der bisher erzielte Jahreshöchststand aus den Vorjahren. Bei einem Wertzuwachs des Portfolios von beispielsweise zehn Prozent, würde Estably von diesem Gewinn eine Erfolgsprämie von einem Prozent einbehalten. 

Ähnlich, aber nicht identisch ist die Gebührenstruktur beim Anlagestil "Best of Funds". Dort gibt es abhängig von der Depotbank ebenfalls eine Servicegebühr von 0,99 und 1,19 Prozent. Auch die Performance-Fee fällt bei diesem Anlagestil an. Hinzu kommen aber jeweils noch Produktkosten in Höhe von zirka 0,65 Prozent für die Fonds, die allerdings bereits in den Kursen berücksichtigt sind, da die laufenden Kosten direkt aus dem jeweiligen Fondsvermögen entnommen werden.  

Wie ist die Performance von Estably? 

Die Anlage in Einzelaktien, wie sie bei Estably stattfindet, bietet die Chance, eine höhere Rendite zu erzielen als ETF-basierte Robo-Advisor. Gleichzeitig birgt sie jedoch auch größere Risiken. Ähnlich wie anderen Robo-Advisors hat auch Estably der Krieg in der Ukraine zugesetzt. Im Gesamtjahr 2023 allerdings erreichte der Robo wieder gute Zahlen und lag im Robo-Advisor Performance-Vergleich von biallo.de auf Sicht von zwölf Monaten in allen drei Strategien auf dem ersten Platz. Auch im Jahr 2024 steht Estably bei der einjährigen Laufzeit gut da. Mit der ausgewogenen und der offensiven Strategie holt der Robo die Goldmedaille (Stichtag 31. Januar 2024). In der defensiven Strategie fiel immerhin noch Bronze ab. Auf Sicht von zwei Jahren befindet sich Estably sowohl mit der defensiven als auch mit der ausgewogenen Strategie unter den Top-3-Robo-Advisors. Offensiv allerdings reicht es bei einigen Laufzeiten nicht für die Plätze ganz vorne. Die folgende Tabelle zeigt die Renditen des Robo-Advisors in den vergangenen fünf Jahren. 

Performance von Estably (in Prozent) 

Kumulierte Renditen (Stichtag 31. Januar 2024); Quelle: Biallo-Performancevergleich 

Wie sicher ist meine Investition bei dem Robo-Advisor? 

Die Kundeneinlagen werden optional bei der Baader Bank oder der Liechtensteinischen Landesbank verwahrt. Für beide gilt die nationale gesetzliche Einlagensicherung. Das Guthaben auf dem Verrechnungskonto ist daher bei einer möglichen Insolvenz der Banken bis zu einer Höhe von 100.000 Euro je Kunde bei der Baader Bank und 100.000 Schweizer Franken bei der Liechtensteinischen Landesbank geschützt. Die Baader Bank ist überdies Mitglied im Einlagensicherungsfonds des Bundesverbands deutscher Banken (BdB).  

Die Wertpapiere im Depot werden außerdem getrennt vom restlichen Bankvermögen verwahrt und sind im Falle einer Insolvenz der Bank nicht betroffen. Im Insolvenzfall können Sie sie zu einer anderen Bank übertragen. 

Fazit zu Estably 

Der Ansatz des Robo-Advisors Estably unterscheidet sich von den Anlagestrategien vieler anderen digitalen Vermögensverwaltungen. Estably setzt zu großen Teilen gezielt auf Investitionen in Einzelaktien, ähnlich wie die Online-Vermögensverwalter Solidvest und Zeedin. Estably wählt dabei den sogenannten Value-Ansatz, der auf unterbewertete Qualitätsunternehmen mit langfristigen Gewinnaussichten setzt. 

Diese Strategie bietet langfristig die Chance auf eine überdurchschnittliche Performance, im Börsenjargon Outperformance genannt. Die Portfolio-Renditen hängen dabei aber vergleichsweise stark von der Entwicklung einzelner Werte ab. Verglichen mit Anlagestrategien, die rein auf ETFs setzen, ist die Risikostreuung bei Estably geringer. Anleger, die sich für den Robo-Advisor entscheiden, sollten daher vor allem Vertrauen in die Fähigkeit des Portfolio-Managements mitbringen, die richtigen Aktien auch für schwierige Marktzeiten auszusuchen. Stimmt die Auswahl, kann das mit einer hohen Rendite belohnt werden. 

Eine weitere Besonderheit von Estably ist die Möglichkeit, das eigene Vermögen am Finanzplatz Liechtenstein anzulegen. Gleichzeitig gibt es bei Estably die Strategie "Asset Protect", bei dem Anleger in physisches Gold investieren können. Nimmt man beides zusammen, ist der Robo-Advisor daher sicherlich auch für all diejenigen Anlegerinnen und Anleger attraktiv, die der europäischen Einheitswährung skeptisch gegenüberstehen. 

Weitere Informationen zu Estably